????近日，國務(wù)院國資委發(fā)布《關(guān)于加強中央企業(yè)融資擔(dān)保管理工作的通知》(以下簡稱《通知》)，強調(diào)要嚴(yán)格限制融資擔(dān)保對象，控制融資擔(dān)保規(guī)模。特別是，中央企業(yè)要嚴(yán)禁對集團外無股權(quán)關(guān)系的企業(yè)提供任何形式擔(dān)保。

　　“通過加強對央企融資擔(dān)保的管理，可以從多個方面對防風(fēng)險、降負債做出積極貢獻。”中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，約束中央企業(yè)隨意對外提供融資擔(dān)保，可以有效減少中央企業(yè)的或有風(fēng)險；通過禁止相互擔(dān)保，可以有效阻斷個別企業(yè)債務(wù)風(fēng)險向其他企業(yè)的鏈?zhǔn)綌U散，避免因個別企業(yè)發(fā)生債務(wù)風(fēng)險而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。另一方面，此舉亦有助于適當(dāng)縮減央企擔(dān)保融資規(guī)模，從而有助于適當(dāng)遏制中央企業(yè)融資擴張速度，避免因擔(dān)保融資而推升資產(chǎn)負債率。

　　國資委方面表示，雖然近年來央企擔(dān)保規(guī)模總體合理，擔(dān)保風(fēng)險基本可控，但也有部分企業(yè)存在擔(dān)保規(guī)模增長過快、隱性擔(dān)保風(fēng)險擴大、代償損失風(fēng)險升高等問題。因此，《通知》的發(fā)布，旨在進一步規(guī)范和加強央企融資擔(dān)保管理，有效防范企業(yè)相互融資擔(dān)保引發(fā)債務(wù)風(fēng)險交叉?zhèn)鲗?dǎo)，推動中央企業(yè)提升抗風(fēng)險能力。

　　具體來看，《通知》指出，一是完善融資擔(dān)保管理制度。中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定和完善集團統(tǒng)一的融資擔(dān)保管理制度，明確集團本部及各級子企業(yè)融資擔(dān)保權(quán)限和限額、融資擔(dān)保費率水平等。二是加強融資擔(dān)保預(yù)算管理，將年度融資擔(dān)保計劃納入預(yù)算管理體系。擔(dān)保關(guān)鍵要素發(fā)生重大變化或追加擔(dān)保預(yù)算，需重新履行預(yù)算審批程序。三是嚴(yán)格限制融資擔(dān)保對象。中央企業(yè)嚴(yán)禁對集團外無股權(quán)關(guān)系的企業(yè)提供任何形式擔(dān)保。原則上只能對具備持續(xù)經(jīng)營能力和償債能力的子企業(yè)或參股企業(yè)提供融資擔(dān)保。不得對進入重組或破產(chǎn)清算程序、資不抵債、連續(xù)三年及以上虧損且經(jīng)營凈現(xiàn)金流為負等不具備持續(xù)經(jīng)營能力的子企業(yè)或參股企業(yè)提供擔(dān)保，不得對金融子企業(yè)提供擔(dān)保，集團內(nèi)無直接股權(quán)關(guān)系的子企業(yè)之間不得互保，以上三種情況確因客觀情況需要提供擔(dān)保且風(fēng)險可控的，需經(jīng)集團董事會審批。

　　“從降杠桿角度來看，擔(dān)保算是一種隱性債務(wù)，雖然不直接計入資產(chǎn)負債表中顯示資產(chǎn)負債率，但是這種潛在的風(fēng)險仍有可能成為或有債務(wù)，放大企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。而加強對央企融資擔(dān)保的管理，也可看作是總體降杠桿的一種措施。即在表內(nèi)杠桿已經(jīng)下降的同時，進一步對表外隱性杠桿進行合理的管理和控制。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，從防風(fēng)險角度來看，多家央企都有金融業(yè)務(wù)板塊，因此，《通知》中明確不得對金融子企業(yè)提供擔(dān)保等內(nèi)容，體現(xiàn)了央企要聚焦主業(yè)、提高效率的思路。此外，這有助于在實業(yè)與金融業(yè)務(wù)之間建立防火墻，避免風(fēng)險相互傳遞。

　　國資委披露的數(shù)據(jù)顯示，近年來，中央企業(yè)整體負債率穩(wěn)步下降，圓滿完成了國務(wù)院布置的“2020年較2016年下降2個百分點以上”的目標(biāo)任務(wù)。今年以來央企負債率始終穩(wěn)定在65%以下，債務(wù)結(jié)構(gòu)始終保持在合理水平。

文章來源：證券日報